科创板迎客，投资者该如何参与

3月7日晚间，上交所发布消息称，符合科创板股票适当性条件的投资者，现在就可以申请开通相关权限。投资者仅需向其委托的券商申请，在已有的沪市A股账户上开通科创板股票交易权限即可，无需在中国结算开立新的证券账户。

3月15日，中国结算组织各大证券公司召开科创板系统建设会议。会议上表示，4月1日可为投资者正式开通科创板交易权限。科创板“上线”后，投资者应该如何参与科创板？

首批上市

最早将于6月底通过审核

企业申请被上交所受理仅是迈出发行上市的第一步，后续将进入上交所审核及问询环节。根据相关制度规定，科创板股票发行上市流程包括：申请受理、审核、上市委员会会议审议、报送**、**注册、发行上市6个步骤。

自发行上市申请受理之日起20个工作日内，上交所审核机构通过系统向保荐人提出首轮审核问询。这个阶段，主要是针对企业的财务、法律等方面提出问题，反馈意见书给企业，问题由发行人及其保荐人、证券服务机构回答，也就是券商、会计事务所和律师等。

按照相关流程推荐的时间规定，交易所审核时限为3个月，发行人及中介回复问询时间为3个月内，上交所审核通过的，向**报送同意发行上市的审核意见、相关审核资料和发行人的发行上市申请文件，**在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定。按照上述规定计算，首批科创板企业最早将于6月底获得通过。此前有券商预计，最早今年7-8月科创板开板，第一批企业上市。

投资门槛

50万资产和2年证券交易经验

今年3月1日，上交所公布《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》（简称《交易特别规定》），明确个人投资者参与科创板股票交易的具体条件。

根据《交易特别规定》，个人投资者参与科创板股票交易的，应当符合下列条件：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；参与证券交易24个月以上。

据上交所介绍，可用于计算个人投资者资产的证券账户，应为中国结算开立的证券账户，以及投资者在证券公司开立的账户。中国结算开立的账户包括A股账户、B股账户等。可用于计算投资者资产的资金账户，包括客户交易结算资金账户、股票期权保证金账户等。

同时，中国结算开立的证券账户内，诸如股票、公募基金份额、债券等可计入投资者资产。具体而言，股票包括A股、B股、优先股、通过港股通买入的港股和股转系统挂牌股票；公募基金份额；债券；资产支持证券；资产管理计划份额；股票期权合约等。

此外，投资者在券商开立的账户中的公募基金份额、私募基金份额、银行理财产品、贵金属资产等也可计入投资者资产。值得注意的是，计算各类融资类业务相关资产时，应按照净资产计算，不包括融入的证券和资金。

其他途径

战略配售基金，可投A股公募基金，科创板基金

上交所表示，从数据测算看，50万资产门槛和2年证券交易经验的适当性要求是比较合适的。现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人，加上机构投资者，累计交易占比超过70%。总体上看，兼顾了投资者风险承受能力和科创板市场的流动性。

根据上交所科创板配套细则，没有达到50万资产门槛和2年投资经验的投资者，还可通过公募基金参与科创板投资。监管机构明确了三类产品可以参与科创板市场，一是前期发行的6只战略配售基金；二是现有可投资A股的公募基金；三是未来基金公司发行的一批主要投资科创板的公募基金。

从2月22日第一只科创板基金上报以来，截至3月22日，**已经接收了来自30余家基金公司的59只科创板方向基金材料。其中包括股票型基金、混合型基金，部分基金公司还申报了3年封闭运作的基金产品。

方正证券研报指出，诸多基金公司已经着手研究基金类产品并组建投研团队。考虑到科创板的受关注程度以及当下A股市场的热度，首发的科创板基金募集规模可期。

注意事项

投资者需签署交易风险揭示书

两年投资经验方面，上交所表示，以投资者账户首次交易日期计算，该日期可通过证券公司向中国结算查询。

上交所称，会员在为投资者开通科创板股票交易权限时，应当要求首次委托买入科创板股票的客户，以纸面或电子形式签署科创板股票交易风险揭示书。下一步，上交所还会就包括投资者适当性管理在内的科创板经纪业务相关事项发布业务指南。

符合法律法规及上交所业务规则规定的机构投资者，可以直接申请开通科创板股票交易权限，无需满足上述资产和交易经验的条件。

上交所方面介绍，目前，该所正全力以赴推动设立科创板并试点注册制的尽快落地，技术系统正在加紧建设测试中，之后还需组织全市场的测试。投资者应该有充裕的时间办理科创板交易权限的开通手续，具体可向自己所在的开户证券公司了解情况。

交易特征

新股上市首周不设涨跌停限制

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